🙄 Достаточно наслышаны о криптовалютах? Нет, мы тоже! Присоединяйтесь к Криптоклубу, чтобы быть в курсе всех последних сплетен, драматических событий и катания на американских горках в мире криптовалют. Ведь кому нужны тишина и покой, не так ли? Нажмите здесь, чтобы присоединиться к хаосу: 👇

Telegram Криптоклуб


Андрей Кронье, автор Fantom, выражает обеспокоенность тем, что мотивы USDe из Etherna Labs потенциально могут спровоцировать еще одну катастрофу, подобную Терре и Луне. Высказывания Кронье, видного деятеля сообщества децентрализованных финансов (DeFi), имеют значительный вес.

Кронье выразил опасения по поводу управления рисками Ethena Labs, не упоминая конкретно протокол или его синтетический доллар. В сообщении от 3 апреля он выразил обеспокоенность по поводу потенциальных рисков, связанных со ставками финансирования по бессрочным фьючерсным контрактам.

«Хотя сейчас дела идут хорошо (поскольку рынок положителен, а ставки финансирования для коротких позиций положительны [потому что все счастливы быть в длинных позициях]), в конечном итоге это меняется, финансирование становится отрицательным, маржа/залог ликвидируется, и у вас появляется необеспеченный актив. »

19 февраля у многих возникли опасения, когда в основной сети дебютировал стейблкоин Ethena USDe с годовой процентной доходностью (APY) 27,6%, что значительно превышает доходность Terra UST в 20% по протоколу Anchor, который рухнул в мае 2022 года и был уничтожен. на сумму более сорока миллиардов долларов за короткий период времени.

После дебюта в основной сети Гай Янг, основатель Ethena Labs, поговорил с CryptoMoon о широко распространенных опасениях в мире криптовалют, которые являются положительным признаком развивающейся индустрии с повышенным вниманием, возникающей на руинах фиаско Терра-Луна.

Янг преуменьшил беспокойство по поводу падения ставок финансирования до отрицательной территории, объяснив, что это произошло всего за неделю в 2022 году – особенно сложном году для рынка криптовалют – когда ставки упали ниже -3%.

Кроме того, у Ethena есть другие стратегии на случай, если ставки финансирования станут неблагоприятными. К ним относятся фонд экстренного страхования и механизмы арбитража, как объяснил Гай CryptoMoon.

«Думайте об этом как о экзогенной процентной ставке для системы, где, если процентная ставка слишком низкая, это просто рынок говорит нам, что предложение USDe слишком велико по сравнению с требованиями к кредитному плечу в системе… Поэтому, когда процентная ставка снижается , вы ожидаете, что пользователи не будут входить в продукт и будут получать от него выгоду, и в процессе этого нам придется снять шорты, что позволит финансированию упасть до нуля или выше».

Вместо того, чтобы говорить: «Хотя доходность протокола Anchor была выдумана», вы могли бы перефразировать это так: «Доходность протокола Anchor не основана на фактах». И вместо «Гай подчеркнул, что доходность USDe публично проверяется и генерируется за счет доходов от ставок и коротких продаж бессрочных фьючерсных контрактов на Ether», вы могли бы сказать: «Гай отметил, что доходность USDe прозрачно рассчитывается посредством вознаграждений за ставки и продажи фьючерсных контрактов на Ether». «

Проще говоря, Джае Сик Чой, финансовый аналитик Greythorn Asset Management, считает, что высокая доходность протокола Anchor, которая якобы завышена, не может длиться вечно. С другой стороны, USDe обещает более гибкую и устойчивую доходность.

«Мы видели, что реальная доходность Anchor на самом деле составляла ~5,81%, а выплата составила 19,45%, что является причиной катастрофы, поскольку доходность, обеспечивающая продукт, меньше той, которую он выплачивает… Нет никакого упоминания о «безрисковом» доходе». доходность, которая продвигалась в Anchor, поскольку доходность четко оговорена, и мы знаем, откуда она берется (бессрочные фьючерсы + stETH)».

Смотрите также

2024-04-03 16:40