Как биткойн-ETF могут повлиять на средний инвестиционный портфель

Самые главные новости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram


11 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила 11 спотовых биржевых фондов биткойнов (ETF), что является важной вехой, которая может существенно повлиять на среднего домашнего инвестора.

За первые три дня торгов объемы торгов ETF исчислялись восьмизначными цифрами. BlackRock и Fidelity быстро получили значительный приток инвесторов: iShares Bitcoin Trust от BlackRock теперь имеет активы под управлением на сумму более 1 миллиарда долларов.

Часть притоков поступает от инвесторов, которые перешли от других инвестиционных продуктов в сфере криптовалют: Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) всего за несколько дней увидел отток более 1 миллиарда долларов. Сторонники Bitcoin (BTC) ETF полагают, что эти продукты могут привлечь дополнительных инвесторов в криптовалюту, поскольку позволяют им получить доступ к BTC без управления закрытыми ключами кошелька.

Биткойн как инструмент борьбы с инфляцией

Лукас Кили, директор по инвестициям Yield App, рассказал CryptoMoon, что ETF предоставляют инвесторам возможность увеличить диверсификацию своего портфеля, поскольку Биткойн «может помочь распределить риск и диверсифицировать профиль доходности».

Стефан Руст, генеральный директор независимого агрегатора экономических данных Truflation, сказал CryptoMoon, что он рассматривает биткойн как один из лучших классов активов для «покупки для борьбы с инфляцией» и что «каждое домохозяйство должно владеть биткойнами».

Раст добавил, что инфляция является «скрытым налогом на среднее домохозяйство» и превысила экономический рост, а это означает, что покупательная способность домохозяйств снижается. Он сказал, что за последние три года в США уровень инфляции составил 22%, в то время как их валовой внутренний продукт вырос примерно на 5–6% за тот же период, а это означает, что «среднее домохозяйство увидело, что его благосостояние уменьшилось примерно на 16% в год». реальные условия». Раст добавил:

«В этой ситуации Биткойн является хорошим активом-убежищем. Это ограниченный ресурс, и этот дефицит будет гарантировать, что его стоимость будет расти вместе со спросом, что в конечном итоге сделает его хорошим классом активов для хранения стоимости или даже увеличения стоимости».

Раст сказал, что биткойн-ETF откроют новый набор финансовых продуктов, поскольку «с этим ETF будут связаны фьючерсы и обеспечение». Инвесторы, добавил он, смогут «делать ставку на цену ETF через шесть или 12 месяцев и покупать хеджирование от изменений в этом ETF за тот же период».

Он сказал, что в конечном итоге можно будет «одолжить или даже взять ипотечный кредит под биткойн-ETF», поскольку новый класс активов «копирует существующую финансовую систему».

По словам Раста, биткойн-ETF могут облегчить каждому инвестирование в цифровые валюты, даже если они не знакомы с нюансами мира криптовалют, поскольку эти фонды «приведут к дальнейшей демократизации инвестиционных возможностей, сделав класс цифровых активов доступным для всех». более широкой публике».

Рост биткойн-ETF может существенно повлиять на существующую финансовую систему, узаконив криптовалюту как класс активов. Как это повлияет на портфель среднего домохозяйства, еще неизвестно, но исследования показывают, что консервативное распределение может многое сделать.

Улучшение портфеля 60/40

Финансовые менеджеры на протяжении десятилетий утверждали, что так называемый балансовый портфель, состоящий из 60% акций и 40% облигаций или других продуктов с фиксированным доходом, может предложить хороший баланс риска и доходности инвесторам, готовым взять на себя умеренный риск.

Портфель 60/40 с тех пор стал классической инвестиционной стратегией, которая, как говорят, обеспечивает правильный баланс между ростом и стабильностью: акции помогают поднять его выше, принимая на себя более высокий риск, а облигации стабилизируют его своей более низкой и более стабильной доходностью.

Раст отметил, что для среднего домохозяйства биткойн-ETF могут стать возможностью для диверсификации и инвестирования от 1% до 5% в криптовалюты.

В беседе с CryptoMoon Суй Чунг, генеральный директор компании CF Benchmarks, принадлежащей Kraken, сказал, что диверсификация «часто считается единственным бесплатным обедом в инвестировании», поскольку она может «снижать риск и одновременно повышать потенциальную прибыль». Чанг добавил:

«Теперь, когда ETF открыл владение BTC для более широкого круга инвесторов, ключевой привлекательностью, которую многие увидят здесь, является потенциал диверсификации, который он может предложить портфелю смешанных активов».

Компания CF Benchmarks недавно опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что «основные проблемы инвестирования в биткойны заключаются в выборе точного размера ваших первоначальных инвестиций» и в том, как поддерживать риск после этого.

Биткойн известен своими циклами со значительными спадами и завораживающими взлетами, а это означает, что инвесторы должны выбрать достаточно большую сумму, чтобы внести вклад в свои портфели, но достаточно маленькую, чтобы позволить своим портфелям выдержать волатильность.

Фирма обнаружила, что даже 1%-ное распределение биткойнов «увеличивает доходность без существенного увеличения общего риска портфеля», при этом стандартное отклонение портфеля существенно увеличивается только тогда, когда подверженность BTC превышает 5%, если портфель ребалансируется. часто. Такое распределение, как отмечается в отчете, может привести к повышению доходности с поправкой на риск (коэффициента Шарпа) на 8–40%.

Как биткойн-ETF могут повлиять на средний инвестиционный портфель

В беседе с CryptoMoon Зак Пандл, управляющий директор по исследованиям Grayscale Investments, сказал, что Биткойн — это «инвестиция с относительно высоким уровнем риска и может подойти не всем инвесторам», указав на тех, кому нужен капитал в ближайшей или среднесрочной перспективе.

По мнению Пандла, инвесторы, делающие ставку на портфель 60/40, «не могут принести доход, сопоставимый с доходом за последние 40 лет, поскольку длительное снижение инфляции закончилось».

Отметив, что ETF «скорее всего, будут наиболее экономичным и простым способом для среднестатистических домохозяйств инвестировать в Биткойн», поскольку этот продукт решает многие сложности, связанные с налогообложением, Пандл добавил, что продукт не подрывает Роль Биткойна как актива сбережения.

Несмотря на все эти преимущества, спотовые биткойн-ETF могут быть не лучшим решением для каждого инвестора, а некоторым в некоторых сценариях было бы даже желательно избегать их.

Риски инвестиционных фондов Bitcoin

Хотя Пандл сказал, что инвестиции в Биткойн могут «заменить другие стратегии, предлагающие повышение доходности, диверсификацию или и то, и другое», он сказал, что характеристики криптовалют могут меняться с течением времени, включая их корреляцию с другими активами. В результате инвесторы должны регулярно переоценивать свои портфели.

Руст из Truflation также отметил недостатки, связанные с биткойн-ETF, включая риск хранения, поскольку инвестирование в биткойны через ETF «перекладывает ответственность в руки третьей стороны, и мы все видели, что это может привести к потенциальному риску потерь».

Хотя компании, управляющие этими спотовыми биткойн-ETF, имеют опыт, «мы все еще вступаем в новое измерение», — сказал он. Хотя самостоятельное хранение часто является предпочтительным методом инвестирования, не все пользователи хотят хранить свои собственные BTC.

Даже у фьючерсных ETF есть скрытая проблема: затраты на ролловер. По словам Раста, это может «значительно снизить доходность с течением времени», и хотя спотовые биткойн-ETF не страдают от затрат на пролонгацию, инвесторы не держат биткойны через них; они владеют акциями фонда, отслеживающего цену BTC.

Помимо риска контрагента, это также означает, что инвесторы не могут участвовать в более широкой экосистеме криптовалюты, включая растущую экосистему децентрализованного финансирования. Непосредственное хранение биткойнов, добавляет Руст, также обеспечивает более высокую степень конфиденциальности и меньшую подверженность конфискации в случае юридических или политических изменений.

По мнению Кили из Yield App, спотовые биткойн-ETF, фьючерсные ETF и прямые инвестиции в биткойны — это «по сути одно и то же с точки зрения доходности», с той лишь разницей, что плата за управление, связанная с ETF, которые, по его словам, CryptoMoon «невелики по сравнению с волатильность самого актива».

Заглядывая в будущее, Кили считает, что криптовалютные ETF помогут улучшить влияние Биткойна на более широкую финансовую систему. Кили сказал:

«В ближайшие пять-десять лет крипто-ETF станут важной частью распределения альтернатив в широком спектре инвестиционных портфелей. Это поставит их в один ряд с другими альтернативными вариантами инвестирования, включая золотые ETF».

Хотя введение спотовых биткойн-ETF могло бы повысить доверие инвесторов, а данные показывают, что консервативное распределение биткойнов было бы выгодно в прошлом, вполне вероятно, что по мере развития BTC как класса активов характеристики, которыми он известен, могут измениться.

Стоит отметить, что это изменение может быть положительным или отрицательным, предполагая, что Биткойн также представляет собой смену парадигмы традиционного портфеля 60/40 и, по крайней мере, должен считаться частью среднего портфеля домохозяйства.

Смотрите также

2024-02-13 17:54