Для Биткойна назревает идеальный шторм

от

Самые главные криптоновости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram

Мнение Мехди Леббара, соучредителя Exponential.fi и криптоэнтузиаста, прошедшего через несколько рыночных циклов:

Мнение Мехди Леббара, соучредителя Exponential.fi.

В настоящее время Биткойн (BTC) является глобально резонансным активом, имеющим сильную обратную связь. Примечательно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США дала зеленый свет нескольким биржевым фондам (ETF), основанным на биткойнах. После своего выпуска эти опционы ETF могут вызвать гамма-сжатие, отражающее рефлексивный эффект. По сути, это усиление рефлексивности, что потенциально может привести к чрезвычайным колебаниям цен, которых никогда раньше не наблюдалось.

Запуск спотовых биткойн-ETF уже стал знаковым событием для финансового мира. В первый месяц своего существования биткойн-ETF компаний BlackRock и Fidelity привлекли беспрецедентный приток средств, каждый из которых накопил по 3 миллиарда долларов США, установив рекорды по запускам ETF. 

Проще говоря, это первое событие было только началом. Что действительно может изменить ситуацию, так это то, что торговля опционами станет доступной для этих ETF, поскольку это может значительно повысить ликвидность рынка.

Биткойн: самый рефлексивный актив в мире

Финансовые рынки во многом определяются действиями и отношениями людей. Джордж Сорос ввел идею «рефлексивности», чтобы объяснить, как представления о рынке могут влиять на его фактическое состояние, и наоборот. Во многих отношениях Биткойн воплощает эту концепцию больше, чем любой другой актив. По мере роста его стоимости он привлекает больше интереса и инвестиций, что, в свою очередь, приводит к еще большему росту цен.

Недавнее: Финансовые учреждения будут стимулировать рост токенизации RWA на триллион долларов

Выдающиеся финансовые деятели, такие как Джейми Даймон и Уоррен Баффет, выступали против Биткойна из-за его самоусиливающихся характеристик. Они утверждают, что у него нет внутренней ценности, поскольку его ценность, по-видимому, колеблется в зависимости от мнений, а не от реальных факторов. Однако именно это делает Биткойн уникальным: это наиболее самоусиливающийся актив, поскольку его предложение действительно ограничено, в большей степени, чем драгоценные металлы или высокодоходные акции. Дефицит Биткойна придает ему фундаментальную ценность.

Опционы биткойн-ETF и гамма-сжатие

Добавляя дополнительное измерение к отзывчивому поведению Биткойна, торговля опционами на биткойн-ETF позволяет инвесторам заключать контракт, который дает им привилегию, а не требование приобретать или продавать биткойн-ETF по фиксированной цене в будущем. Когда инвесторы ожидают, что стоимость Биткойна будет расти, они предпочитают покупать опционы колл на эти ETF. В ответ организации, продающие эти опционы, вынуждены защищать свою позицию, приобретая биткойны или биткойн-ETF, тем самым повышая спрос на базовый актив.

Акт хеджирования может вызвать так называемый «гамма-эффект», когда восходящая тенденция цены Биткойна вынуждает продавцов опционов покупать больше актива в качестве защитной меры. Увеличение покупок приводит к увеличению стоимости актива, что, в свою очередь, усиливает колебания цен. Подобно тому, как все работает в природе, этот гамма-эффект создает самоусиливающийся цикл, который может усилить изменения цен и потенциально привести к существенному росту цен.

Как исследователь, изучающий эволюцию Биткойна, я заметил, что его сторонники часто подчеркивают его уменьшающуюся волатильность в течение рыночных циклов, подразумевая, что по мере расширения распространения он потенциально может функционировать как надежный стандарт измерения в будущем. Однако в краткосрочной перспективе введение торговли опционами на биткойн-ETF может привести к увеличению волатильности, создавая как возможности, так и риски.

Рефлексивность в квадрате

Первоначальное наблюдение заключается в том, что Биткойн действительно редок в природе. Второе наблюдение связано с ожидаемыми вариантами биткойн-ETF, которые могут привести к гамма-сжатию. Поскольку каждое повышение цены поощряет растущий оптимизм и агрессивные стратегии хеджирования, мы можем стать свидетелями кумулятивного воздействия, которое может поднять стоимость Биткойна до высот, которые раньше считались маловероятными.

На этом этапе развития возможностей биржевых фондов биткойнов (ETF) перспектива значительного роста цен кажется все более ощутимой. Взаимодействие рефлексивности усиливается, что позволяет предположить, что мы можем оказаться на грани мощного скачка цен, который может напоминать идеальный шторм для стоимости Биткойна.

Мехди Леббар является одним из основателей Exponential.fi, предприятия, целью которого является предоставление инвестиционных возможностей DeFi (децентрализованное финансирование) каждому. Имея разнообразный опыт работы в сфере инвестиционно-банковской деятельности, разработки технологических стартапов и криптовалют, Мехди привносит уникальный опыт. Он также получил степень MBA в уважаемой Гарвардской школе бизнеса.

В этом посте мы предлагаем общие идеи, которые не предназначены для использования в качестве юридических или финансовых рекомендаций. Обратите внимание, что любые изложенные точки зрения принадлежат исключительно автору и могут не совпадать с точками зрения CryptoMoon.

Смотрите также

2024-11-20 22:03