Как криптоинвестор с некоторым опытом работы на рынке, я разделяю обеспокоенность Джима Бьянко по поводу влияния биткойн-ETF на ликвидность и принятие в цепочке. Хотя ETF привлекают институциональных инвесторов и способствуют новым инвестициям в Биткойн, они также могут отбирать ликвидность из децентрализованных бирж и кошельков, потенциально препятствуя росту действительно децентрализованной финансовой системы.
Хотя биткойн-ETF, зарегистрированные в США, обещают увеличить участие в биткойнах среди бэби-бумеров, вместо этого они могут представлять большую угрозу для принятия он-чейн и текучести рынка.
Одной из основных проблем, связанных с биржевыми фондами (ETF), является потенциальное влияние, которое они могут оказать на ликвидность рынка, как выразился Джим Бьянко, основатель Bianco Research, в своем сообщении в блоге от 19 мая.
«Вывод денег из цепочки в мир Tradfi в виде оранжевой покерной фишки FOMO не приведет к тому, что цифровые активы попадут на землю обетованную новой децентрализованной финансовой системы. Во всяком случае, это мешает достижению этой цели».
В течение ключевой недели для цены Биткойна (BTC), которая в настоящее время колеблется ниже значительного уровня сопротивления, появляется предупреждение эксперта. По мнению Маркуса Тилена, руководителя исследования 10x Research, если Биткойн успешно преодолеет порог в 67 500 долларов, он может достичь новых пиковых цен.
Как криптоинвестор, я заметил, что появление биткойнских и других криптовалютных ETF оказалось палкой о двух концах. Хотя эти финансовые инструменты, безусловно, привлекли к этой сфере больше внимания и институциональных инвестиций, они также обладают потенциалом для привлечения значительной ликвидности с ончейн-рынков на традиционные финансовые платформы (TradFi). Это вызывало беспокойство у меня как у макроисследователя, учитывая важность поддержания здорового баланса между этими двумя экосистемами для долгосрочного роста и устойчивости крипторынка.
Финансовые данные Coinbase за первый квартал показывают, что, несмотря на то, что объем розничной торговли был лишь наполовину от прошлогоднего уровня, выручка все равно составила значительные 1,64 миллиарда долларов. И наоборот, институциональная торговая активность значительно выросла, достигнув $256 млрд в первом квартале по сравнению с $215 млрд за тот же период в 2021 году.
С точки зрения Бьянко, этот индикатор отражает усилия Coinbase по противодействию снижению активности розничной торговли за счет увеличения институционального роста.
«Выше $COIN говорит нам, что розничная торговля по-прежнему считает, что ончейн — это слишком сложно, а $COIN слишком ограничивает? Они предпочли бы хранить BTC на брокерском счете Tradfi? Другими словами, довольны ли они квитанцией (ETF), которая торгуется на NYSE, о том, что они владеют BTC на регулируемом счете, вместо того, чтобы напрямую принимать новую финансовую систему?»
Эти открытия могут поставить под сомнение историю Биткойна как децентрализованной замены традиционной финансовой системы. (Бьянко выразил это так:)
«Если цель состоит в том, чтобы разработать новую финансовую систему, ETF, перетаскивающий деньги обратно в мир Tradfi, не доберется до этой земли обетованной».
Кроме того, ETF изо всех сил пытались привлечь бэби-бумеров в качестве инвесторов. Примерно 85% биткойнов, хранящихся в этих ETF, принадлежат розничным инвесторам, тогда как на долю хедж-фондов приходится лишь 10%. (выводы Бьянко)
«На протяжении всего квартала нам уверенно говорили, что бумеры звонили своим управляющим активами и просили их войти в BTC. Это не относится к более чем 95% спотовых активов BTC ETF».
В течение недели с 6 мая произошел разворот потока биткойнов из биржевых фондов (ETF) в США: чистый отток стал чистым притоком после трех недель подряд отрицательных потоков. По данным Dune Analytics, общий приток в эти ETF составил около 200 миллионов долларов.
Цена биткойн-ETF в сочетании со средней ценой покупки указывает на поведение розничной торговли.
Стоимость покупки средней единицы биткойн-ETF на рынке колеблется от 58 000 до 59 000 долларов. Значительное количество продаж произошло, когда в начале мая биткойн упал ниже 60 000 долларов, что указывает на то, что эти колебания цен, вероятно, были вызваны индивидуальными инвесторами.
«Когда цена достигла этого уровня 1 мая, у этих ETF был рекордный отток. Теперь, когда цена значительно превысила эту среднюю цену, отток средств прекратился. Это поведение Дегена», — сказал Бьянко.
Приток институциональных средств из биткойн-ETF сыграл существенную роль в недавнем росте цен на биткойны до рекордного уровня выше 50 000 долларов США к середине февраля. Примерно 75% новых инвестиций в Биткойн приходится на эти ETF.
Смотрите также
- Осужденный руководитель FTX Райан Саламе официально находится под стражей
- Предполагаемый крипто-мошенник скрывается после подделки браслета на лодыжке
- Крипто-бизнес: 10 лет стремительного роста Tether, связи с США, европейские препятствия
- Как использовать блокчейн и смарт-контракты в закупках
- Gox переносит срок погашения долга на октябрь 2025 года
- Прогноз курса доллара к злотому на 2024
- Gate Ventures, Movement Labs и Boon Ventures запустят криптофонд стоимостью 20 миллионов долларов
- Соучредитель Ripple пожертвовал 1 миллион долларов в XRP на кампанию Харриса
- Смарт-контракты на основе искусственного интеллекта могут стать «преобразующими» — основатель Ava Labs
- Андре Кронье критикует цепочки приложений: высокие затраты и проблемы с ликвидностью
2024-05-20 15:13