Как исследователь с опытом работы в области экономики и финансов, который внимательно следит за развитием криптовалют и цифровых валют, я заинтригован продолжающимся развитием стейблкоинов и цифровых валют центральных банков (CBDC). Перспектива цифрового доллара интересна, поскольку она представляет как возможности, так и проблемы, особенно с точки зрения конфиденциальности и роли традиционных бумажных валют.
Одной из ключевых тем, связывающих криптовалюты со всеми американцами, независимо от того, используют ли они криптовалюту, может стать перспектива цифрового доллара — версии валюты, выпущенной Федеральной резервной системой, которая отслеживается в блокчейне.
Дискуссии вокруг потенциального цифрового доллара США вызвали беспокойство по поводу конфиденциальности, что привело к запретам в некоторых штатах и обещаниям политических соперников, что они не позволят цифровым деньгам вытеснить обычный бумажный доллар.
Тем временем стейблкоины частных компаний сыграли решающую роль, стимулируя глобальное использование доллара США. Такие компании, как Tether, выпускающие стейблкоины, стали крупными владельцами государственного долга США.
CryptoMoon обсудил с Эсваром Прасадом значение цифровых валют центральных банков (CBDC) и стейблкоинов в контексте криптовалют и традиционных бумажных денег. Эсвар Прасад — уважаемый учёный, старший профессор торговой политики Толани в Корнелльском университете, член IC3 и научный сотрудник Национального бюро экономических исследований.
Стейблкоины: дополнение или конкуренты CBDC?
С 2020 года Федеральная резервная система изучает концепцию цифрового эквивалента доллара США. Согласно информации, собранной CBDC Tracker, члены ФРС возглавляют как минимум четыре исследовательские инициативы: «Цифровой доллар», «Проект Гамильтон», «Проект Кедр Фаза II» и «Проект Ubin+», а также «Оптовый цифровой доллар».
Независимо от разнообразных тем, которые охватывают эти исследовательские инициативы, таких как автономные сообщества и международные валютные обмены, для многих жителей США это часто связано с воспринимаемым снижением финансовой конфиденциальности.
Кандидат от Республиканской партии и экс-президент Дональд Трамп неоднократно заявлял о своей приверженности предотвращению внедрения цифровых валют центральных банков внутри страны.
Для эмитентов стейблкоинов отсутствие доллара США означает рыночные возможности. За последние несколько лет Tether завоевал почти 70% рынка стейблкоинов, привязанных к доллару США. За тот же период компания также укрепила связи с властями США, подключив к своей платформе Федеральное бюро расследований (ФБР).
31 июля стоимость резерва Tether превысила стоимость резервов Германии, Объединенных Арабских Эмиратов и Австралии, составив ошеломляющие 97,6 миллиарда долларов США в виде казначейских облигаций.
В 2021 году Комиссия по торговле товарами и фьючерсами США (CFTC) наложила на компанию штраф в размере 41 миллиона долларов, поскольку было установлено, что они ложно представляли активы, поддерживающие их стейблкоин.
По мнению Прасада, программируемые стейблкоины все еще могут иметь место в децентрализованных финансах, но CBDC могут стать существенным конкурентом криптовалют в качестве средства обмена для обычных транзакций:
Он заявил, что как стейблкоины, так и цифровые валюты центрального банка могут служить альтернативными средствами платежа, хотя потенциально они могут частично совпадать в своих функциях.
Проще говоря, экономист предполагает, что если стейблкоины заменят роль традиционной валюты в качестве средства обмена, их мирное сосуществование с потенциальным цифровым долларом может представлять угрозу эффективности денежно-кредитной политики.
Прасад отметил, что цифровые валюты, которые потенциально подрывают роль традиционных денег центральных банков как средства обмена, могут усугубить существующие сомнения относительно того, как денежно-кредитная политика влияет на экономические действия и рост цен.
По мере углубления интеграции криптовалют и традиционных финансов это может создать потенциальную угрозу стабильности рынка. Например, такой инцидент, как банковский кризис в США в марте 2023 года, который привел к закрытию банка Кремниевой долины, может спровоцировать волны, затронувшие стейблкоины, такие как USD Coin (USDC) компании Circle, резервы которой составляют около 30 миллиардов долларов США в казначейских облигациях США. Это событие ненадолго заставило USDC отклониться от запланированной фиксированной стоимости.
Как криптоинвестор, я заметил растущее использование стейблкоинов в нашей цифровой экономике, но я не могу не чувствовать потребность в большей прозрачности и нормативной определенности, связанной с их применением в нашей финансовой системе. К сожалению, на данный момент Конгресс США еще не разработал четких рамок для решения этого вопроса.
Проще говоря, последним законодательным шагом в отношении цифровых валют является «Закон о ясности платежей в отношении стейблкоинов 2024 года», предложенный сенатором Биллом Хагерти в октябре и основанный на более ранних предложениях.
Предлагаемый закон устанавливает различные государственные механизмы регулирования для компаний, работающих со стейблкоинами. Небольшие предприятия с рыночной стоимостью менее 10 миллиардов долларов могут управляться в соответствии с законодательством штата, тогда как более крупные компании имеют возможность запросить освобождение от налогов и работать под контролем штата, а не под федеральным надзором.
Стейблкоины и доминирование доллара США
Во втором квартале 2024 года исследование венчурной компании a16z показало, что общий объем транзакций стейблкоинов составил 8,5 триллиона долларов США, при этом по всему миру было совершено более 1,1 миллиарда отдельных транзакций. Эта цифра превысила объем транзакций Visa в 3,9 триллиона долларов за тот же период, что указывает на значительный рост использования стейблкоинов по сравнению с традиционными платежными системами, такими как Visa.
Как предположил Прасад, стейблкоины теоретически обладают потенциалом уменьшить доминирование доллара как глобальной валюты для транзакций, упрощая вместо этого использование альтернативных валют. Однако в настоящее время стейблкоины, похоже, движутся в противоположном направлении.
По данным a16z, примерно 99% стоимости стейблкоинов привязано к доллару США. Прасад разъяснил нам этот момент.
«И здесь дело приняло неожиданный оборот. Стейблкоины, обеспеченные долларами, — единственные, которые получают реальную поддержку, тем самым косвенно делая доллар более заметным в качестве платежной валюты».
Как аналитик, изучающий нынешнюю финансовую ситуацию, я заметил тенденцию, когда инновационные технологии действительно способствуют появлению новых форм валюты. Однако этот переход не приводит автоматически к децентрализации. Вместо этого важно внимательно следить и понимать, как эти достижения формируют нашу финансовую экосистему.
Экономист отметил, что есть шанс, что эти новые силы могут привести к усилению централизации, в результате чего некоторые валюты приобретут значительно большую силу и контроль. Интересно, что такое развитие событий может на самом деле усилить, а не ослабить доминирование доллара США.
Во всем мире около 50 стран реализуют инициативы Центральных банков в области цифровой валюты (CBDC), начиная от начальных этапов и заканчивая завершением, уделяя особое внимание либо внутренним транзакциям, либо содействию международной торговле посредством трансграничных платежей во внешней торговле.
Одной из стран, возглавляющих эту конкуренцию, является Китай. В случае успеха цифровой юань может значительно повысить статус юаня как глобальной платежной валюты. Однако для того, чтобы это произошло, может потребоваться реструктуризация финансовой системы Китая, чтобы снять барьеры на движение капитала.
Прасад заявил, что вера в то, что оцифровка юаня повысит его влияние в мировых финансах, является скорее иллюзией. Он объяснил, что сила доллара основана не только на размере и доступности американских финансовых рынков, но и на прочной институциональной структуре, которая поддерживает его статус безопасного инвестиционного варианта.
Растущее присутствие цифровых валют, таких как цифровой юань, DREX в Бразилии и многочисленных CBDC в крупнейших экономиках, потенциально может повысить их статус в качестве международных платежных инструментов, но они вряд ли существенно бросят вызов доминирующему положению доллара США как основной мировой резервной валюты.
«Цифровые технологии открывают новые формы денег, которые могут бросить вызов бумажным валютам, открывая новую эру внутренней и международной валютной конкуренции».
Смотрите также
- Прогноз курса доллара к злотому на 2024
- Что будет с Ethena: прогнозы цен на криптовалюту ENA
- Прогноз курса евро к шекелю на 2024
- Что будет с биткоином: прогнозы цен на криптовалюту BTC
- Что будет с TON: прогнозы цен на криптовалюту TON
- Акции Ашинский метзавод прогноз. Цена акций AMEZ
- Тапиока предлагает 1 миллион долларов злоумышленнику, использовавшему метод социальной инженерии, который украл 4,7 миллиона долларов
- Обвиняемый мэр Нью-Йорка оставляет сомнительное крипто-наследие по мере нарастания противоречий
- 3 признака того, что «параболическая фаза» Биткойна с целью в 250 тысяч долларов вот-вот начнется
- Акции QIWI прогноз. Цена акций QIWI
2024-10-25 21:18